To calculate the Z-score financial stability indicator, use the following formula:   

Z=

𝜇+𝑘

σ

, 

where Î¼ â€“ return on assets of the banking system (ROA); k â€“ ratio of equity to 

total assets of the banking system; Ïƒ â€“ the standard deviation of ROA. 

During 2006-2015, the Z-score of Italy was quite volatile and at the end of the 

period ammounted 5.9, compared with 8.4 in the euro area countries (Fig. 2). 

 

Figure 2 â€“ Z-score for Italy and the Eurozone, 2006-2015 

Source: based on [10] 

 

This means that the Italian banking system is more vulnerable to the risk of 

insolvency of banks and is generally less financially stable than other Eurozone 

countries. 

As can be seen from Fig. 2, the situation was different until 2013: Italy 

outperformed the Eurozone countries by the level of financial stability, especially in 

2010. The global financial crisis of 2007-2008 significantly reduced the level of 

financial stability of the banking systems of the EU countries, and during 2012-2015 

there was again a slight gradual decrease in the level in these countries. 

The ratio of equity to bank's assets is one of the norms of banking activity, that 

characterizes its capital sufficiency and indicates the level of reliability. In Italy, in 

2005-2015 period, it gradually improved, though was unsatisfactory - 4.6% at the 

- 107 -