the Ukrainian assets, estimated the Ukrainian UniCredit in the 0.7-1 billion USD, but 

was ready to make a large discount [8] . 

K. Vivaldi, the CEO of UniCredit's banking business in the CEE, links the sale 

with UniCredit losses in Ukraine due to the deep economic recession under the 

influence of geopolitical tension and eastern conflict, as well as currency depreciation, 

loss of confidence in politicians and deterioration of the business environment, that all 

together affect the banking sector. According to Vivaldi, the deal will eventually help 

the group to return investments brought in Ukraine, and the essence of the deal is to 

exchange Ukrainian assets to Russian, as Italians expect the recovery of the Russian 

economy faster than Ukrainian [8]. 

The strategy of the Italian banks in Ukraine was slightly different from other 

European banks in the Ukrainian market (for example, French), that made them unable 

to withstand the difficult economic conditions and forced them to sell their assets. At 

the times of entering the Ukrainian market, the Italians bought large banks, which in 

2008 were significantly affected by the crisis and found themselves in a large number 

of non-performing loans and non-creditworthy clients, unlike French banks that bought 

small Ukrainian banks with a small number of customers and at low cost. 

3. Influence of EU financial integration on the stability of the Italian 

banking system. Under the influence of European monetary and financial integration 

along with other members of the EMU, Italy has committed itself to comply with the 

Maastricht convergence criteria. The commitment was streghtened by Stability and 

Growth Pact after the third phase of the EMU in 1999. The requirement is to support 

an annual budget deficit of no more than 3%, national debt of no more than 60%, and 

inflation should not exceed the corresponding indicators of the three best (in terms of 

price stability) member countries by more than 1,5%. 

However, according to Table 3, Italy does not fully fulfill the convergence 

criteria – national debt over the period 2011-2016 exceeded 60% almost twice and at 

the end of the period reached a maximum of 132%. The budget deficit in this period 

corresponded to the requirment (except for 2011) and ammounted 2.4% in 2016. The 

- 104 -